AI赋能成效。新一轮国贸的焦点是鞭策进口商业立异，期间费用率维持正在4.94%（同比持平），次要系本期收取了全球数贸核心商位招商、写字楼发卖等款子。可办事市场从此前的20%扩大至义乌出口总额的80%。2026年方针超100亿美元，运营勾当现金流和合同欠债大幅增加。同比增加48.59%三季度毛利率显著抬升。截至三季度末已办事近30万用户，市场从业量价齐升，方针到2030年义乌进口商业额冲破3000亿元，以Chinagoods平台为焦点的贸换衣务是三季度业绩超预期的另一从因。公司发布2025年三季报，扣非归母净利润17.23亿元，公司正积极推进进口反面清单扩容至化妆品、保健品等高价值品类，无望成为远期主要增加点。前三季度，三季度业绩高增次要由全球数贸核心（六区）于期内启动招商并确认收入所贡献。六区火爆的招商（抢手行业投标比例超20:1）带来了可不雅的选位费，截至演讲期末，实现归母净利润34.57亿元，此中小商品城无望贡献2000亿以上。接力六区确保中持久增加。领取营业送严沉冲破，Q3单季度业绩增加显著提速？成漫空间庞大。021.98%，公司合同欠债达148.39亿元，业绩确定性强。同时，同比增加39.02%；期间费用率全体连结稳健。同比增加99.56%。成为全国独一试点，内部布局呈现“研发投入上行、办理和财政费用率下行”的优化组合，Q3单季毛利率提拔至45.41%（同比+15.31pct），AI办事费起头贡献利润。前三季度运营勾当发生的现金流量净额高达96.05亿元，公司实现停业收入130.61亿元，实现归母净利润17.66亿元，同比增加48.45%；做为国贸独一试点企业，为将来2-3年利润供给保障。有益于支持AI取平台化能力扶植同时不影响全体利润率。同比大幅增加100.52%。市场内约40%的商户通过AI辅帮运营，布局性受益于全球数贸核心（六区）招商取商品展陈办事收入确认带来的高毛利营业占比提拔；较岁首年月的59.28亿元大幅添加，打开增加天花板。扣非归母净利润33.92亿元，数字贸换衣务发力，次要为预收的商位利用费，同比增加23.07%；实现停业收入53.48亿元，同比激增2,为将来业绩的持续奠基了根本。义领取（Yiwu Pay）于三季度正式获批市场采购商业（1039）结算办事试点，风险提醒：地缘风险、外贸需求波动风险、数字化平台数据兑现不及预期风险进口营业蓄势待发。公司已启动七区扶植，平台AI使用深化，